• TSU mutuo tasso fisso: 7,3375% - tasso variabile: 6,9250%
  • TSU leasing immobiliare tasso fisso: 8,6750% - tasso variabile:8,0875%
  • TSU aperture di credito oltre 5.000: 14,8375%
  • TSU anticipi e sconti oltre 200.000: 8,0000%
  • TSU scoperti oltre 1.500: 22,2000%
  • Tasso BCE 0,00%
  • Tasso legale dal 01/01/2018: 0,3%

Derivati



Gli analisti matematici del DMDESF sono in grado di destrutturare i contratti derivati finanziari a partire dai più semplici (plain vanilla) fino a quelli più complessi (prodotti strutturati).


Dati dell’Euribor 3 mesi da febbraio 2014 a marzo 2015. Fonte Bloomberg ®

Questi strumenti finanziari hanno avuto larga diffusione tra le imprese (e non solo) a partire dalla fine degli anni ’90 (come riportato nell’audizione dell’allora Direttore Generale della CONSOB Dott. Massimo Tezzon, VI Commissione “Finanze” della Camera dei Deputati). Nella maggior parte dei casi sono stati venduti per consentire ai clienti di effettuare delle operazioni di copertura (ad esempio dal rischio di rialzo dei tassi). Altre volte, invece, sono stati venduti per garantire al cliente, che aveva rapporti commerciali con l’estero, la copertura dal rischio di cambio. 



Finalità

La perizia sui derivati sviluppata dal DMDESF, costantemente impegnato nella ricerca matematica sulle metodologie di valutazione dei prodotti derivati, racchiude al suo interno l’analisi tecnica orientata a verificare la presenza delle criticità che potrebbero affliggere tali contratti. La perizia verifica l’eventuale presenza di commissioni implicite applicate in sede di stipula o in sede di rimodulazione e la funzione del derivato (copertura o speculativa).


Le analisi

La perizia si suddivide nelle seguenti tre principali sezioni:


Concetti fondamentali
In questa sezione sono riportate le nozioni basilari per la comprensione dei contenuti tecnici affrontati in perizia.
  
Analisi quantitativa
Questa sezione contiene le valutazioni specialistiche del contratto derivato riportate di seguito:

  • Ricostruzione in ordine cronologico delle operazioni di stipula e di rimodulazione (unwinding) dei contratti, evidenziando l'elemento di concatenazione degli stessi che emerge nel rapporto tra banca e sottoscrittore
  • Controllo della correttezza delle formule matematiche utilizzate per determinare gli importi dei flussi (pay-off) e del rispetto alle specifiche contrattuali.

  • Determinazione di eventuali commissioni implicite applicatein occasione della stipula e della rimodulazione
  • Analisi della struttura del contratto, attraverso la sua scomposizione nelle varie componenti finanziarie di cui è composto (unbundling),
  • Calcolo dei flussi di cassa (cash flow) addebitati/accreditati dalla banca
  • Valutazione della natura (di copertura o speculativa) dei derivati 
  • Costruzione della distribuzione probabilistica del valore del derivato.

Appendice tecnica

Il DMDESF, grazie al team degli analisti che lo compongono, prevede l’inserimento nella perizia di un’appendice che riporti i modelli quantitativi applicati per la valutazione delle possibili criticità presenti nei contratti derivati.

 




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